Leonardo Assad Aoun comentou em: 13/12/2025 20:47

EXPORTAÇÃO EM DEZ-25 VOLTANDO A GANHAR FORÇA! - POR MARCELO FRAGA MOREIRA

EXPORTAÇÃO EM DEZ-25 VOLTANDO A GANHAR FORÇA!

O vencimento julho-26 encerrou a semana @ 341,00 centavos de dólar por libra-peso - uma queda de 285 pontos em comparação ao fechamento anterior @ 343,85 centavos de dólar por libra-peso (fechamento anterior / máxima / mínima / nova máxima / nova mínima / fechamento atual respectivamente @ 343,85 / 346,40 / 334,25 / 349,40 / 339,80 / 341,00 centavos de dólar por libra-peso).

O mercado bem que tentou engatar um novo rallie de alta, brigando para se manter acima da média móvel dos 50 dias, porém não conseguiu. Todos os vencimentos (Março-26 até Dez-26) encerraram abaixo da média-móvel dos 50 dias. Será que ainda iremos ver um rallie de alta até o final do ano 2.025, similar ao natal de 2.019 (quando o mercado chegou a subir dos “saudosos” 100 centavos de dólar por libra peso para os 135 centavos de dólar por libra-peso)? Creio que não.

Segundo estimativas, com dados da Cecafé*, durante o mês de dez-25 o Brasil deverá exportar entre 4,30-4,60 milhões de sacas! Ocorrendo essa quantidade, então, durante os primeiros 6 meses da safra 25/26 (julho-dezembro-25) o Brasil estará exportando 21,70 milhões de sacas x 26,20 milhões de sacas mesmo período safra 24/25. Para o Brasil atingir a exportação estimada pelo USDA* durante a safra 25/26 em 41 milhões de sacas, então o Brasil precisará exportar nos próximos 6 meses a média mensal de 3,25 milhões de sacas. Possível? Sim! Provável? Ainda muito cedo para fechar um número final pois o mercado continua cético com relação à disponibilidade de café ainda nas mãos dos produtores e das cooperativas. Porém, conforme a expectativa da exportação no mês de dez-25, o produtor voltou a vender e produto, por enquanto ainda existe!

Em Londres todos os próximos vencimentos jan-26-nov-26 encerraram abaixo dos importantes suportes das médias móveis dos 100 e 200 dias! Com oferta plena do Vietnam, com produtor brasileiro ainda segurando parte da sua safra 25/26 e uma nova safra 26/27 prestes a iniciar (final de abril-26), então, por enquanto, não existe motivo altista no curto prazo.

O fechamento de sexta-feira em Londres sinaliza potencial movimento de baixa podendo, em breve, voltar a negociar abaixo dos 3.200 US$/tonelada (liquidando, aproximadamente ao redor dos 1.000 R$/saca). Produtor de conilon: Proteja-se! Nessa semana o mercado futuro para maio-set-26 já voltou a negociar abaixo dos 1.300 R$/saca!

Durante a semana tivemos mais uma divulgação da estimativa para a próxima safra 26/27 da consultoria Hedgepoint – estimando uma safra entre 71-74,40 milhões de sacas. Mesmo o Brasil voltando a produzir acima dos 70 milhões de sacas a produção brasileira, junto com a mundial, ainda não serão suficientes para repor os estoques mundiais.

Conforme análise da Archer Consulting o índice “estoque mundial x consumo mundial” voltará  a ficar acima dos 15%, em um patamar “confortável”, apenas a partir da safra 28/29 - desde que o Brasil venha a produzir nas próximas 3 safras (26/27, 27/28 e 28/29) respectivamente >= 70,00; 80,00 e 90 milhões de sacas.

A alta dos preços dos últimos 12-18 meses fez o seu trabalho junto ao produtor! Os altos preços voltaram a incentivar o produtor a aumentar investimentos nos tratos das lavouras e na expansão de área em muitos países do mundo (principalmente no Brasil e alguns países na África). Então, como sempre, o mercado irá se antecipar às próximas safras recordes e, provavelmente os fundos + especuladores irão começar a inverter a posição de “comprado” para “vendido” em breve.

Importante notar que em NY os próximos vencimentos Set-27 até Dez-27 e Março-28 estão “beliscando” o patamar dos 300 centavos de dólar por libra-peso – já refletindo um preço em R$/saca abaixo dos 2.000 R$/saca!

Caso o clima continue positivo durante os próximos 3 anos, então o Brasil terá potencial para sim, produzir acima dos 85-90 milhões de sacas já a partir da safra 28/29! Com possível e provável reposição dos estoques mundiais já a partir da próxima safra 27/28 as cotações em NY poderão voltar, em breve, para os 250/200 centavos de dólar por libra-peso – liquidando um café futuro, lá na frente, entre 1.200-1.500 R$/saca! Lembrem-se: o mercado antecipa os fundamentos!

Então, seguindo nosso mote semanal: Produtor, aproveite as oportunidades presentes para se proteger garantindo os preços mínimos atuais possíveis, ainda acima dos 1.900 R$/saca para os próximos 1-2 anos!

Já sabemos que o “mercado sobe de escadas e desce de elevador”!

O mercado continua oferecendo ao produtor ótimas oportunidades para as operações de hedge para os próximos 2-3 anos!

PS: Você produtor (arábica e/ou robusta): caso queira saber mais sobre nossa consultoria para as operações de hedge e começar o próximo ano com uma assessoria técnica/profissional para auxilia-lo na sua gestão de risco/estratégias comerciais entre em contato conosco através dos emails abaixo:

priscilla@archerconsulting.com.br ou

mmoreira66@yahoo.com

Boa semana a todos!

Marcelo Fraga Moreira*

*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 33 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.

** “Call” = opção de Compra

** “Put” = opção de Venda

** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);

** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);

** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício  mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);

** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício  mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);

** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;

** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística

 ** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil

** “SECEX” = Secretaria comércio exterior

** “CNC” = Conselho Nacional do Café

** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos

** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia

** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*

** “OIC” = Organização Internacional do Café

** “GCA” = Green Coffee Association

** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café

** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil

** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês

** “Pib” = Produto Interno Bruto

** “FED” = Banco Central Americano

** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos

** “EUROSTAT”  = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões

** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo

** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.

o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo

** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé

** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais

** “PIB” = Produto interno Bruto de um país

** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros

** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.

** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:

Antever os níveis de preço de um ativo

Antecipar topos e fundos de preço no gráfico

Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo

Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.

Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.

O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.

** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.

Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.

** Vicofa: Associação do Café e Cacau do Vietnam

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